凯特卡米（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，洛暖列最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。日本房产价格开启上涨态势，说系人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。

美国房地产价格不断创新高，凯特卡米自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。洛暖列美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，说系为30年来最大。

凯特卡米（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。欧洲经济先行指标也大幅走弱，洛暖列欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

另一方面，说系高房贷利率制约美国买房需求恢复。

凯特卡米影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，洛暖列股票和房地产价格出现明显上涨。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，说系对居民后续消费构成一定支撑。2024年1月30日国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》，凯特卡米预计欧元区2024年经济增长0.9%，凯特卡米较此前预测下调0.3个百分点，这是由于2023年经济表现不如预期所产生的延续影响。

根据美国经济分析局的数据，洛暖列目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，说系居民形成大量超额储蓄。